Золотодобывающая компания «Южуралзолото» в гостях у БКС: анализируем отчет за первое полугодие, влияние высоких ставок и рекордных цен на золото, дополнительную эмиссию и дивиденды.
Спикеры:
- Артём Клёцкин, финансовый директор ЮГК
- Дмитрий Яковлев, директор по связям с инвесторами ЮГК
- Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС, модератор
Компания Южуралзолото
- Компания Южуралзолото основана в 1996 году и имеет 10 месторождений в Сибири и Урале.
- В 2023 году произвели 30-33 тонн золота, из которых 52% приходится на Сибирь и 48% на Урал.
- Цены на золото выросли с 2000 до 2500 долларов за унцию, и ожидается дальнейший рост.
Производственные и финансовые результаты
- Выручка выросла на 17% за первое полугодие, чистая прибыль – на 8.7 млрд рублей.
- Рентабельность составляет 42%.
- Чистый долг снижается, соотношение долга к EBITDA – 1.8.
Планы на 2024 год
- Рост производства за счет сибирской группы месторождений ожидается на уровне 27-30%.
- В Хакасии ожидается рост на 35%.
- Цели на 2024 год сохраняются, несмотря на текущие условия.
Цели и планы
- Компания сохраняет свои цели, несмотря на запуск новой фабрики в мае 2022 года.
- В 2024 году ожидается производство 2,5 тонн золота, а в 2025 году – 4 тонны.
- В 2026 году планируется запуск второй очереди фабрики, что увеличит производство до 6 тонн золота в год.
Капитальные вложения
- В 2022 году капитальные вложения составили около 23 миллиардов рублей, в 2023 году ожидается снижение до 15-17 миллиардов.
- В будущем планируется реализация проекта на карьере Эльдорадо, но его финансирование еще не определено.
Долговая нагрузка и дивиденды
- Компания имеет хорошие кредитные рейтинги и доступ к акционерному капиталу.
- В ближайшее время планируется снижение долговой нагрузки до уровня ниже 3 EV/EBITDA
- В настоящее время дивидендная политика предусматривает выплату дивидендов при наличии чистой прибыли и чистого долга не выше трех.
- Решение о выплате дивидендов будет принято на заседании совета директоров.
Проверка и штрафы
- Компания прошла проверку Ростехнадзора, найдены недочеты, которые устраняются.
- Открытые горные работы остановлены на 90 дней.
- Штраф в размере 747 миллионов рублей по требованию ФНС.
Фондовый рынок и планы
- Компания успешно провела SPO, привлекла 15 миллиардов рублей.
- Фрифлоут увеличился до 10,15%.
- Цель – попадание в первый котировальный список Московской биржи.
Вопросы от зрителей
- Деньги от SPO пошли на развитие компании и погашение долга.
- Компания растет за счет сибирской группы месторождений.
- Прогноз на ближайшие 5 лет: фундаментальный долгосрочный рост.
- Производство золота – страховка от инфляции и девальвации.
Рост цен на золото и маржинальность
- Георгий Быков спрашивает о росте цен на золото и снижении маржинальности у ЮГК.
- ЮГК работает в валютном бизнесе, и зарплаты растут, что сдерживает рост маржинальности.
Активность в блогосфере и общение с инвесторами
- ЮГК активен в блогосфере, возит блогеров на производственные объекты, отвечает на вопросы зрителей и инвесторов.
- Сайт компании будет переработан для большей информативности.
Рост акций и планы на будущее
- ЮГК верит в свою компанию и планирует повышение капитализации.
- Акции компании росли и падали вместе с рынком, но в целом компания растет.
- ЮГК не планирует делать байбек, но верит в долгосрочные инвестиции.
Работа с займами и импортозамещение
- ЮГК может производить литье и ковши самостоятельно, что экономит деньги и создает рабочие места.
- ЮГК рассматривает долгосрочные инвестиции в акции компании.
