Максим Орловский на РБК: RGBI, Ставка ФРС, бумаги Северстали, ММК, НЛМК

Итоги дня на рынках

• Российский рынок акций потерял 0.8%.
• Индекс гособлигаций упал до минимума с марта 2022 года.
• Цена на нефть снизилась на 1%.

Решение ФРС США

• ФРС США снизила ставку на 50 базисных пунктов до 4.75%.
• Золото на спотовом рынке выросло до $2587.

Интервью с Никитой Климантовым

• Никита Климантов, представитель компании “Северсталь”, рассказывает о ситуации в металлургической промышленности.
• Компания отчиталась за полугодие, показала хорошие результаты.
• “Северсталь” переориентировала продажи на внутренний рынок, 90% продаж приходится на Россию.

Влияние санкций и экспорт

• Компания полностью сфокусировалась на внутреннем рынке.
• Экспортные направления переориентированы на Россию и СНГ.
• Китайская стагнация потребления и рост экспорта оказывают давление на мировые рынки.

Цены на коксующийся уголь

• Цены на коксующийся уголь упали вдвое с начала года.
• Производство кокса стабильно, запасы руды в портах достаточны.

Трубный дивизион

• Спрос на сталь в России практически не изменился, рост составил 0.6% за полугодие.
• Строительная отрасль и машиностроение показали уверенный рост.

Энергетика и трубная продукция

• Потребление труб большого диаметра в первом полугодии снизилось на 4.7%.
• Рынок энергетики в затишье, но возможно оживление во втором полугодии.
• Цены на сталь стабильны, объемы могут вырасти после запуска доменной печи.

Влияние ключевой ставки

• Рост ключевой ставки влияет на стоимость финансирования и складские запасы трейдеров.
• Снижение ипотечного кредитования может повлиять на начало нового строительства.

Инфляция и ВВП

• Недельная инфляция ускорилась до 0.1%, годовая замедлилась до 8.74%.
• ВВП России во втором квартале вырос на 4.1%, но дефлятор ВВП достиг 10.9%.
• Инфляционные ожидания россиян снизились, но инфляция может продолжиться.

Облигации и ставки

• Минфин провел два аукциона по размещению ОФЗ, спрос превысил предложение.
• Флоутеры и депозиты остаются привлекательными инструментами.
• Инвесторам не стоит торопиться с длинными ОФЗ, лучше присмотреться к середине.

Нефтяные доходы и бюджет

• Нефтяные доходы России сократились на 30% из-за падения цен на сырье.
• Бюджетное правило Минфина поддерживает доходы, несмотря на снижение цен на нефть.
• Россия остается страной возможностей для инвестиций.

Перспективы акций

• Лучшее время для инвестиций – фонды денежного рынка, депозиты, акции.
• Акции хорошо скорректировались, есть много интересных имен.
• Инвесторам рекомендуется следить за новостями и задавать вопросы в чат-бот.

Заключение

• В следующей части обсуждаем перспективы акций вместе с Борисом Красноженовым.
• Вопросы о перспективах металлургов и других секторов.
• Ожидания роста потребления медиа и меди.
• Алюминий в профиците в Китае, что делает его привлекательным для инвестиций.

Промышленный рост Китая и перспективы алюминия

• Промышленный рост Китая стимулирует экономику, но для роста алюминия нужны новые точки.
• Палладий и никель имеют потенциал роста, но их производство и потребление также зависит от спроса.
• Палладий может быть ограничен из-за роста цен и дефицита производителей.

Риски и преимущества металлургов

• Риски в черной металлургии могут повлиять на стоимость бумаг.
• Защищенный рынок позволяет существовать на текущих условиях.
• Долгосрочные перспективы металлургов зависят от их ресурсной базы и себестоимости производства.

Норильский никель и экспорт продукции

• Норильский никель обладает самой эффективной ресурсной базой и отрицательной себестоимостью производства никеля.
• Ограничения на экспорт могут быть временными, но компания продолжит поставлять продукцию на развитые рынки.

Золото и другие металлы

• Золото и другие металлы, используемые в катализаторах, могут быть ограничены в экспорте.
• Полиметалл и другие компании могут быть интересными для инвестиций, но с учетом рисков и неопределенности.

Фундаментальная оценка НЛМК

• НЛМК имеет качественную горнорудную базу и низкую себестоимость производства.
• Компания не коммуницирует с рынком и не объявляет дивиденды, что дает дисконт.

Сравнение металлургов

• НЛМК, Северсталь, ММК и Мечел оцениваются по различным факторам.
• НЛМК и Северсталь имеют схожие стратегии и перспективы, но риски санкций могут повлиять на их положение.

Долговая нагрузка и экспорт

• Мечел имеет высокую долговую нагрузку, но его экспортные контракты могут быть ограничены.
• Северсталь и НЛМК имеют более устойчивые позиции на рынке и могут лучше адаптироваться к изменениям.

Золото и его перспективы

• Золото продолжит расти в цене, возможно, до 2700 долларов за унцию в обозримом будущем.
• Золото рассматривается как валюта для хеджирования инфляции.
• Инфляция и рост денежной массы могут привести к росту золота.

Инвестиционные стратегии

• Золото используется как хедж против инфляции и для диверсификации портфеля.
• Инвесторы начинают включать золото в свои портфели.
• Спрос на золото будет расти, но не так значительно, как на другие активы.

Спрос на алюминий и компании

• Цены на алюминий стабильны, объем производства у “Русала” стабилен, но растут издержки.
• Нейтральное отношение к акциям “Русала” до изменения рыночных условий.

Акции “Мечела” и “Распадской”

• “Мечел” имеет высокую долговую нагрузку и низкую операционную прибыль.
• Цены на уголь волатильны, что не дает оптимизма.

Акции “Тинькофф”, “Совкомбанка” и “Магнита”

• Акции “Тинькофф” и “Совкомбанка” можно рассматривать для диверсификации, но не для покупки.
• Акции “Магнита” хорошо перформили, но не стоит ожидать продолжения роста.

Акции “Полюса” и “Полиметалла”

• Акции “Полюса” и “Полиметалла” имеют потенциал роста, но требуют тщательного анализа.
• Инвестиции в акции “Полюса” и “Полиметалла” могут быть выгодными в долгосрочной перспективе.