Максим Орловский
Татьяна Вершигора
Гости:
Роман Семенихин, генеральный директор УК «Ингосстрах-Инвестиции»
Марат Ибрагимов, исполнительный директор Департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка
Рынок и инфляция:
- Индекс потерял почти полтора процента.
- Курс доллара снизился на 47 копеек.
- Недельная инфляция сократилась до 0,06%.
Обсуждение ключевой ставки:
- Регулятор считает инфляционное давление высоким.
- Темпы роста цен выше ожиданий ЦБ.
- ЦБ должен поднять ключевую ставку до 52% для достижения инфляции в 4% в 2025 году.
- Обилие субсидируемых программ требует повышения ставки.
- Обсуждение с Романом Семиным из «Ингосстрах Инвестиций».
Прогнозы по инфляции:
- Цель в 4% на 2025 год невыполнима, реалистичнее 6%.
- Прогнозы по инфляции на 2026 год: 4%.
Проблемы на стороне спроса и предложения:
- Дефицит трудовых ресурсов и высокий уровень безработицы.
- Проблемы с импортом и производственными мощностями.
Ожидания по ставке:
- ЦБ рассматривает повышение ставки до 20%.
- Вероятность сохранения ставки на уровне 20% в октябре.
Анализ кривой доходности:
- Банк России анализирует динамику кривой доходности.
- Высокие ставки на долги надолго.
Данные по инфляции:
- Недельная инфляция замедлилась до 0,06%.
- Годовая инфляция снизилась до 8,59%.
Дефицит бюджета и его влияние:
- Рост дефицита бюджета увеличивает инфляцию.
- Проект бюджета на 2025 год предполагает дефицит в 1,2 трлн рублей.
Бюджет и его влияние на инфляцию:
- Минфин опубликовал проект бюджета на 2025 год.
- Дефицит бюджета составляет 0,5% ВВП, что является комфортным для ЦБ
Проблемы с утечкой информации:
- Проблемы с утечкой информации в правительстве.
- Обсуждение новостей о рынке облигаций.
Инфляция и доходность облигаций:
- Минфин провёл два аукциона по размещению ОФЗ, спрос превысил 150 миллиардов рублей.
- Доходность облигаций превысила 19% годовых, что является новым максимумом.
- Минфин не выполнил план по заимствованиям на третий квартал, несмотря на высокие ставки.
Спрос на облигации и поведение инвесторов:
- Минфин продолжает торговаться, но спрос на облигации снижается.
- Инвесторы могут занять больше в четвёртом квартале, если ставки не изменятся.
- Не резиденты увеличили вложения в ОФЗ на 44 миллиарда рублей, что может быть связано с дружественными инвесторами.
Чистая прибыль банков:
- ТКС увеличил чистую прибыль
