ЦБ поднимет ставку, но насколько? Акции АЛРОСА, инфляция, IPO Ламбумиз, дивиденды Полюса

ЦБ поднимет ставку, но насколько? Акции АЛРОСА, инфляция, IPO Ламбумиз, дивиденды Полюса

Обзор рынка

• Индекс ММВБ продолжает падение, потеряв 0.7% за основную сессию.
• Минфин не разместил ОФЗ, золото коснулось исторического максимума и начало падать.
• Трамп-трейд влияет на рынки, акции падают, доллар растет.

Итоги дня

• Передача “Рынки итоги” выходит с понедельника по пятницу в 21:05.
• Обсуждаются итоги дня, недели и компаний с представителями инвестиционного сообщества.
• Ведущие: Максим Орловский и Александра Панфилова.

Инфляция и ставки

• Росстат сообщил о росте индекса потребительских цен на 0.2% за неделю.
• Годовая инфляция ускорилась до 8.52%.
• Экономисты прогнозируют повышение ставки ЦБ до 21%.

Аукционы Минфина

• Минфин не смог разместить ОФЗ из-за отсутствия заявок.
• Индекс RGBI потерял 0.15%, торгуется на уровне 99.5 пунктов.
• Высокие ставки и неопределенность влияют на рынок.

Золото и Трамп-трейд

• Золото обновило исторический рекорд, но затем начало падать.
• Трамп-трейд вызывает опасения у инвесторов, что влияет на рынки.
• Золото остается защитным активом, но коррекция продолжается.

Покупка золота Алросой

• Алроса приобрела месторождение золота, что является диверсификацией.
• Компания имеет достаточную экспертизу и опыт в добыче золота.
• Оценка запасов и экономический эффект будут объявлены позже.

Рынок алмазов

• Спрос на алмазы сохраняется на высоком уровне, несмотря на замедление.
• Добыча алмазов упала на 20% из-за истощения месторождений.
• Предложение алмазов будет ограничено, что влияет на цены.

Статистика по алмазам

• Инвесторам рекомендуется следить за таможенной статистикой Индии.
• Индия является ключевым рынком огранки алмазов.
• Цены на алмазы выросли с 90 до 160 долларов за карат в 2022 году.

Динамика цен на алмазы

• В 2022-2024 годах цены на алмазы упали с 60 до 138 долларов за карат.
• В 2020-2021 годах цены росли, но стабильно, с небольшими колебаниями.
• В 2020 году рынок набрал запасы камней, что привело к снижению цен.

Влияние ставок и сезонность

• В 2023 году ставки выросли, что повлияло на рынок.
• В сентябре 2023 года объемы импорта камней в Индию выросли на 16%.
• Сезон рождественских праздников и Дня благодарения может способствовать восстановлению рынка.

Искусственные алмазы

• Рынок ювелирных украшений огромен, но бриллианты составляют лишь 82-84% от общего объема.
• Искусственные бриллианты, такие как циркони и фианиты, составляют значительную часть рынка.
• Цены на искусственные бриллианты падают из-за роста мощностей и конкуренции.

Давление на рынок алмазов

• Рынок алмазов не испытывает давления со стороны искусственных алмазов.
• Алроса имеет собственное производство ювелирных украшений и инвестиционные бриллианты.
• Дивидендная политика компании учитывает баланс интересов всех стейкхолдеров.

Дивиденды Полюса

• Совет директоров Полюса рекомендовал выплатить дивиденды за девять месяцев.
• Размер дивидендов составляет чуть больше 1300 рублей на акцию, что является положительным сюрпризом.
• Неопределенность остается, но компания может стоить дороже, если продолжит дивидендную политику.

Оценка акций и дивиденды

• Акции могут стоить около 4 прайс, что является низкой ценой.
• Инвесторы сомневаются в возможности компании быстро реализовать проект.
• Выплаты дивидендов соответствуют дивидендной политике, что является положительным сигналом.

IPO компании “Ломб Мис”

• Компания объявила ценовой диапазон размещения: 425-460 рублей за акцию.
• Планируемый объем размещения составляет от 800 млн до 1 млрд рублей.
• Уже получены индикации спроса от крупных институциональных инвесторов.

Проблемы IPO и подготовка компаний

• Компании часто выходят на IPO, не учитывая альтернативные инвестиции и рынок капитала.
• Важно правильно оценивать компанию и её результаты.
• Многие компании не проходят стадию подготовки к IPO, что усложняет процесс.

Инвестиционная компания “Фундамент Кэпитал”

• Компания стала владельцем почти 7% акций Мосбиржи.
• Американский State Street Bank сократил свой пакет до 2%.
• Покупка акций могла быть осуществлена на счетах SS.

Будущее Мосбиржи и финансового сектора

• Мосбиржа зависит от высоких ставок, что может быть выгодно в долгосрочной перспективе.
• Высокие ставки могут привести к рецессии и высокой инфляции.
• Технологическая революция и приток рабочей силы могут помочь экономике.

Фавориты финансового сектора

• Тинькофф оценивается выше Сбербанка, с более высокими темпами роста.
• Тинькофф имеет низкий коэффициент депозитов к кредитам, что делает его устойчивым к рецессии.
• Рынок труда и ставки могут повлиять на кредитоспособность и доходы банков.

Комиссионный доход и кредитование

• Большая часть дохода банков приходит от комиссионного дохода.
• Кредитование по более высокой ставке, но с более высокой маржой.
• Пример Русского стандарта, который улучшил финансовое положение, прекратив выдачу кредитов.

Газпром и геополитические изменения

• Газпром выигрывает от позитивных геополитических изменений.
• Увеличение транзита через Украину и отмена надбавки по НДС.
• Проблемы с маржинальностью и свободным денежным потоком.

Свободный денежный поток и дивиденды

• Важность свободного денежного потока, а не прибыли.
• Возможность увеличения тарифов на газ и газификация.
• Покупка Сахалинской энергии и консолидация на балансе.

Дивиденды и корпоративное управление

• Возможность выплаты дивидендов в 2024-2025 годах.
• Повышение цен на внутреннем рынке и вероятность хороших дивидендов в 2026 году.
• Важность качества корпоративного управления.

Перспективы СПГ и Новотека

• Надежда на завершение проекта СПГ к концу 2025 года.
• Риски и стоимость проекта, возможные дисконты за российский газ.
• Ограниченный рост компании из-за геополитики.

Заключение

• Обсуждение стоимости компаний и их роста.
• Важность геополитики для оценки компаний.
• Прощание с телезрителями и анонс будущих обсуждений.